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2019年迄今为止，英镑兑美元和欧元的汇率分别下跌了5.26%和3.11%，5月份下跌速度加快，因为市场开始加大押注英国无协议脱欧。加拿大皇家银行资本市场（RBCCapitalMarkets）外汇策略师科尔（AdamCole）表示：随着政治风险溢价上升，英镑在5月、6月和7月都是G10中表现最差的货币，但负风险溢价仍可能进一步上升。

当前，保守主义思想正在发生重大转变。2005年，美国前副国务卿罗伯特·佐利克提出，中国应该“成为国际体系中负责任的利益攸关者”。最近，美国现任国务卿迈克·蓬佩奥传递出一种非常不同的观点。外交事务专家沃尔特·拉塞尔·米德对蓬佩奥的思想进行如下描述：“自由派的国际主义者认为美国参与全球事务的目标应该是促生一种新的世界秩序，其中国际机构越来越多地取代民族国家作为全球政治的主要行为体；而保守派国际主义者则认为美国参与全球事务应该以狭义的美国利益为指导。”简单来说，就是美国不认为自己应该继续扮演国际体系中”负责任的利益攸关者”的角色，它的观念回到了19世纪的强权政治，一切凭实力说话。

事实上，英国首相约翰逊（BorisJohnson）认为欧盟将在最后一刻点头。有报道称，欧盟正在等待议会“聘用”议员，让英国摆脱“无协议脱欧”的局面。一位政府消息人士告诉《卫报》，约翰逊的团队预计，在9月初议会行动出炉前，脱欧进程不会取得任何突破。

上证综指2733点是牛市第二波上涨，即3浪起点。我们在前期报告中分析过，1月4日上证综指2440点是牛市反转点，上证综指2440-3288-2733点是牛市第一阶段的进二退一，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪。从时空角度看，历次牛市第一阶段持续时间5-10个月左右，指数最大涨幅在20-50%之间，随后会回吐前期涨幅的6-7成。这轮从19年1月4日上证综指2440点至19年4月8日3288点，最大涨幅35%（848点），然后从3288点跌至19年8月6日2733点（回调555点），回吐了前期涨幅的65%，总共持续了约7个月。从时空角度看这轮市场表现已经与历次牛市第一阶段相近。牛市第二阶段市场进入主升浪的逻辑是盈利见底回升、政策面偏暖。基本面上，我们之前从库存周期和政策时滞角度预判全部A股归母净利同比增速三季度见底，最新公布的三季报数据显示19Q3/19Q2/19Q1全部A股归属母公司净利累计同比分别为6.9%/6.5%/9.4%，剔除金融后为-1.9%/-2.8%/1.3%。整体上，A股三季报净利润增速与中报基本持平，业绩圆弧底逐步形成，详见《盈利底已现——19年三报点评-20191101》。牛市第二波上涨需要基本面、政策面共振，初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复，如同跑步加速前在起点附近折返跑热身。市场在反复震荡盘整后，出现基本面或者政策面信号后才会加速上涨，如05/12-06/01、09/01、14/03-14/06。①05-07年牛市中第二波加速上涨从06/01开始。在这之前上证综指先在05/10/28日触及低点1067点，随后到05年底指数一直在1100点上下反复盘整，背后原因是基本面和政策面均在06/01前后得到确认。②08-10年牛市中第二波加速上涨从09/01开始。前期上证综指先从08/12/9的2100点回落至08/12/31低点1814点，随后到1月底，指数一直在1800-2000点盘整，之后经济金融数据逐步公布，市场开始放量上涨。③12-15年牛市中，以上证综指刻画第二波上涨从14/03开始。14/3-14/6月期间上证综指一直在2000点上下盘整，与前两轮牛市盘整完进入加速上涨阶段的背景不同的是，这一次基本面仍在下行，市场上涨源自政策面，先是14年7月改革预期大幅提升，上证综指突破2200点，随后11月央行降息降准，货币政策转向宽松刺激上证综指放量向上突破。

那些以用户为中心、尊重用户权益的企业，其实早就理解了黑猫投诉的价值。黑猫发起的消费守护联盟，华为、京东、OFO等众多企业均已加入其中。加入联盟，彰显了他们对用户投诉的重视，以及对用户利益的尊重，也必然博得用户的好感和忠诚。今年618期间，京东、苏宁、淘宝等企业均加入黑猫的“安心购”计划，承诺24小时内解决黑猫上消费者的投诉。

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