51bl.fun1@gmail.com
添加时间：
欢迎和我们联系陈果 首席策略021-35082010 chenguo@essence.com.cn朱海洋 政策研究021-35082032 zhuhy2@essence.com.cn彭玮骏 主题策略&专题研究021-35082835 pengwj@essence.com.cn
我们认为，A股在快速的整体性估值修复之后，进一步上行需要在整固之后得到基本面的配合，而近期行情的主线将是一季报，同时3月社融、信贷及开工情况也将成为市场焦点。从目前数据看，春季开工数据平淡，企业盈利底部尚未到来，盈利改善推动的行情更可能是结构性的。短期来看，大多数必须消费品行业今年开年总体平稳，其相对估值依然具有一定修复空间，伴随消费促进政策不断落地催化，消费板块有望取得相对收益。中期来看，在转型升级背景和政策扶持趋势下，未来的市场行情主线依然将围绕“科创”展开。从行业上看，近期阶段性关注消费，食品饮料，医药，零售，旅游等，中期依然关注科技主线，重点关注一季度业绩有望超预期高增长的公司。主题上关注上海自贸区、长三角一体化、氢燃料新能源汽车等。
中信证券指出，2020年内外流动性全年趋松，产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强，两者有望成为A股增量资金的主要来源。海通证券指出，2020年很可能将有大量资金流入助推市场加速上行，预计2020年股市资金净流入超过1万亿元。金融供给侧改革的大背景下，未来居民和机构的大类资产配置都将偏向权益。
业内人士指出，ETF市场向来是机构的主战场，而机构在弱市中往往会采取“越跌越买，底部加仓”的操作思路，以免错过行情突然反转的机会。从这一角度来看，机构不仅认可目前A股的估值水平，且对后市也持积极态度。5月资金净流入约300亿元5月份以来，上证综指在经历此前下跌后，始终在2800点至3000点之间反复震荡。但在“磨底”行情中，资金却大举流入ETF。
首批FOF一季度收益告负根据基金一季报，10只（分份额统计）首批公募FOF报告期内回报均为负，净值跌幅平均达1.37%，其中跌幅最大高达4.67%，另有两只FOF跌幅超过2.5%。不过，从基金成立以来的净值表现看，截至5月2日，上述10只FOF中仅有3只累计净值增长为正，且涨幅不超过0.8%；其中跌幅最大的FOF自成立以来累计亏损7.11%。在第一批FOF中，华夏聚惠稳健目标（FOF）A目前业绩表现最佳，自去年11月3日成立以来，共获得0.78%的涨幅。
随着“一带一路”建设的推进，白酒国际化也迎来了更多的发展契机。李薇建议，白酒企业应当充分抓住时代机遇，依靠国家形象积极拓展对外贸易，合力发展，让中国白酒的国际地位再跃升一个台阶。除了加强白酒文化输出和传播外，她建议引导中国白酒企业形成合力，通过行业标准协同方式，争取中国白酒在国际上获得合理的分类和身份定义，“目前为止，中国白酒在联合国商品贸易统计数据库中仍然没有独属的商品编码，对白酒走向国际市场造成了巨大的障碍。”此外她还建议在洋酒“引进来”和中国酒“走出去”的过程中，予以公平的关税待遇，支持中国白酒在海外拓展。李薇指出，中国白酒与洋酒有着普通食品与特殊食品之分，洋酒进口中国属于普通食品，而中国白酒出口则属于特殊食品，关卡重重，“对中国白酒属性予以界定，对中国白酒与进口洋酒在关税等方面予以公平政策”
